Rejestracja ASI
Jeśli zastanawiasz się jak zarejestrować ASI, to wiedz, że od wejścia dyrektywy AIFMD aktywnie tworzymy standardy dla rynku VC wspólnie z najlepszymi kancelariami prawnymi. W myśl obowiązujących przepisów fundusz VC/PE pozyskujący kapitał od wielu inwestorów w celu dalszej inwestycji zgodnie z przyjętą polityką inwestycyjną objęty jest co najmniej wymogiem wpisu do rejestru ZASI i okresowym raportowaniem do KNF. Dlatego rejestracja ASI jest najprostszą formą spełnienia wymogów stawianych przez ustawę o funduszach.
Definicja ASI
Zgodnie z definicją zawartą w art. 8a ustawy o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi ASI jest alternatywnym funduszem inwestycyjnym, innym niż specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty albo fundusz inwestycyjny zamknięty.
Zgodnie z art. 8a ust. 2 alternatywna spółka inwestycyjna może prowadzić działalność w formie:
- spółki z ograniczoną odpowiedzialnością,
- spółki akcyjnej albo spółki europejskiej,
- spółki komandytowej albo spółki komandytowo-akcyjnej.
Wyłącznym przedmiotem działalności ASI (Alternatywna Spółka Inwestycyjna) jest zbieranie aktywów od wielu inwestorów w celu ich lokowania w interesie tych inwestorów zgodnie z określoną polityką inwestycyjną.
Definicja ZASI
Zgodnie z definicją zawartą w art. 8b ustawy o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi Zarządzający ASI zarządza alternatywną spółką inwestycyjną, w tym co najmniej portfelem inwestycyjnym tej spółki oraz ryzykiem.
Zarządzającym ASI może być wyłącznie:
- spółka kapitałowa będąca alternatywną spółką inwestycyjną prowadząca działalność jako wewnętrznie zarządzający WZASI,
- spółka kapitałowa będąca komplementariuszem alternatywnej spółki inwestycyjnej, prowadząca działalność jako zewnętrznie zarządzający ZASI.
W myśl art. 70e ustawy o funduszach przedmiotem działalności ZASI może być wyłącznie zarządzanie ASI, w tym wprowadzanie tej spółki do obrotu.
Obowiązek wpisu do rejestru ZASI w KNF
Działalność Zarządzającego ASI nie wymaga uzyskania zezwolenia KNF i może być wykonywana na podstawie wpisu do rejestru zarządzających ASI, jeżeli łączna wartość aktywów wchodzących w skład portfeli inwestycyjnych alternatywnych spółek inwestycyjnych, którymi zamierza zarządzać lub zarządza Zarządzający ASI, nie przekracza, z uwzględnieniem wyrażonej w złotych równowartości kwoty 100 mln euro, a w przypadku gdy zarządzający ASI zarządza wyłącznie spółkami, które nie stosują dźwigni finansowej i w których prawa uczestnictwa mogą być odkupione po co najmniej 5 latach od momentu ich nabycia – równowartości kwoty 500 mln euro. Rejestracja ASI oznacza w tym wypadku uzyskanie wpisu do rejestru zarządzających ASI prowadzonego przez KNF.
Rejestracja ASI - etapy
Zewnętrznie zarządzana ASI
Podmiot zarządzający ASI musi być w formie spółki z o.o. lub spółki akcyjnej, której jedynym przedmiotem działalności będzie Zarządzanie Alternatywną Spółka Inwestycyjną (ASI).
Złożenie wniosku o rejestrację Zarządzającego ASI we właściwym miejscowo Wydziale Gospodarczym KRS i uzyskanie wpisu w rejestrze KRS.
Ustalenie polityki inwestycyjnej ASI polega na wyznaczeniu celu inwestycyjnego oraz metod jego osiągnięcia przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka inwestycyjnego. Strategia inwestycyjna określa typy aktywów, kryteria ich wyboru, zasady dywersyfikacji oraz ograniczenia inwestycyjne w ramach realizowanego celu.
Zawiązanie spółki komandytowej lub spółki komandytowo-akcyjnej która będzie prowadziła działalność jako ASI, gdzie w umowie lub Statucie spółki ASI, zostaną zawarte główne postanowienia Polityki i Strategii Inwestycyjnej ASI.
Do wniosku musi być także załączone brzmienie umowy lub Statutu ASI, która na czas postepowania przed KNF musi pozostać Spółką w organizacji.
Uzyskanie wpisu do rejestru zarządzających Alternatywnymi Spółkami Inwestycyjnymi (ASI) w KNF wymaga spełnienia szeregu formalnych wymogów określonych w ustawie o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi. Proces obejmuje złożenie kompletnego wniosku, który zawiera m.in. statut lub umowę wnioskodawcy i ASI, odpis z KRS, dane osobowe oraz odpisy z Krajowego Rejestru Karnego osób odpowiedzialnych za działalność zarządzającą. Do wniosku należy dołączyć opis polityki i strategii inwestycyjnej ASI, wskazanie planowanej wartości aktywów oraz informacje o inwestorach, ich wkładach i źródłach finansowania. Po dokonaniu weryfikacji dokumentacji oraz spełnieniu wymogów formalnych, KNF decyduje o wpisie do rejestru, umożliwiając tym samym rozpoczęcie działalności przez zarządzającego ASI.
Po uzyskaniu wpisu do rejestru zarządzających Alternatywnymi Spółkami Inwestycyjnymi (ASI) zarządzający nabywa prawo do prowadzenia działalności w zakresie zarządzania ASI zgodnie z określonymi przepisami. Zarządzający zobowiązany jest do przestrzegania obowiązków wynikających z ustawy o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi oraz innych regulacji. Obejmuje to m.in. regularne raportowanie do KNF, prowadzenie działalności zgodnie z zatwierdzoną polityką i strategią inwestycyjną, utrzymywanie określonych standardów zarządzania ryzykiem oraz przestrzeganie zasad ochrony inwestorów.
Ponadto, zarządzający musi monitorować i raportować zmiany w działalności ASI, takie jak zmiany w statucie, strukturze zarządzania, polityce inwestycyjnej czy składzie inwestorów. W przypadku naruszenia obowiązków zarządzający może zostać poddany sankcjom administracyjnym, włącznie z wykreśleniem z rejestru. Ważne jest również spełnienie obowiązków związanych z ochroną interesów inwestorów i przestrzeganie zasad etyki zawodowej.
Co istotne przewidziany w kodeksie spółek handlowych, sześcio- miesięczny termin na złożenie wniosku o rejestrację ASI w KRS ulega wydłużeniu o czas postępowania dotyczącego wpisania Zarządzającego ASI w rejestrze KNF.
Rejestracja ASI - etapy
Wewnętrznie zarządzana ASI
Ustalenie polityki inwestycyjnej ASI polega na wyznaczeniu celu inwestycyjnego oraz metod jego osiągnięcia przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka inwestycyjnego. Strategia inwestycyjna określa typy aktywów, kryteria ich wyboru, zasady dywersyfikacji oraz ograniczenia inwestycyjne w ramach realizowanego celu.
W umowie lub statucie zarządzającego ASI , zostaną zawarte główne postanowienia Polityki i Strategii Inwestycyjnej ASI.
Do wniosku musi być także załączone brzmienie umowy lub Statutu Zarządzającego ASI, która na czas postepowania przed KNF musi pozostać Spółką w organizacji.
Po uzyskaniu wpisu do rejestru zarządzających Alternatywnymi Spółkami Inwestycyjnymi (ASI) zarządzający nabywa prawo do prowadzenia działalności w zakresie zarządzania ASI zgodnie z określonymi przepisami. Zarządzający zobowiązany jest do przestrzegania obowiązków wynikających z ustawy o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi oraz innych regulacji. Obejmuje to m.in. regularne raportowanie do KNF, prowadzenie działalności zgodnie z zatwierdzoną polityką i strategią inwestycyjną, utrzymywanie określonych standardów zarządzania ryzykiem oraz przestrzeganie zasad ochrony inwestorów.
Ponadto, zarządzający musi monitorować i raportować zmiany w działalności ASI, takie jak zmiany w statucie, strukturze zarządzania, polityce inwestycyjnej czy składzie inwestorów. W przypadku naruszenia obowiązków zarządzający może zostać poddany sankcjom administracyjnym, włącznie z wykreśleniem z rejestru. Ważne jest również spełnienie obowiązków związanych z ochroną interesów inwestorów i przestrzeganie zasad etyki zawodowej.
Co istotne przewidziany w kodeksie spółek handlowych, sześcio-miesięczny termin na złożenie wniosku o rejestrację Zarządzającego ASI w KRS ulega wydłużeniu o czas postępowania dotyczącego wpisania zarządzającego ASI w rejestrze KNF.
Wymogi raportowe ZASI prowadzącego działalność na podstawie wpisu do rejestru KNF
Rozporządzenie Ministra Rozwoju i Finansów z dnia 9 grudnia 2016 r. w sprawie uzupełnienia obowiązków informacyjnych zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi określa obowiązki informacyjne m. in. dla zarządzających ASI wykonujących działalność na podstawie wpisu do rejestru ZASI prowadzonego przez KNF. Na podstawie § 3 ust. 1 i przy uwzględnieniu wyłączeń dla zarządzających ASI wykonujących działalność na podstawie wpisu do rejestru zarządzających ASI ujętych w ust. 9 tego paragrafu zarządzający ASI przekazuje Komisji informacje obejmujące:
- liczbę i wartość transakcji zawieranych przez poszczególne ASI przy zastosowaniu technik handlu algorytmicznego,
- geograficzną strukturę lokat według siedziby emitentów, wyrażoną procentowo w odniesieniu do wartości aktywów wchodzących w skład portfeli inwestycyjnych poszczególnych ASI,
- wyrażoną procentowo wartość odzwierciedlającą stopień, w jakim pozycje krótkie zajmowane przez ASI służą ograniczeniu ryzyka inwestycyjnego, w odniesieniu do 5 głównych kategorii lokat stanowiących inwestycje ASI,
- łączną wartość aktywów lokowanych na 5 głównych rynkach, na których dokonywane są inwestycje przez ASI,
- łączną wartość aktywów lokowanych w 5 głównych kategoriach lokat stanowiących inwestycje ASI,
- kurs wymiany stosowany przy przeliczaniu na euro łącznej wartości aktywów ASI,
- kurs wymiany walut bazowych poszczególnych ASI w stosunku do euro,
- wartość aktywów netto poszczególnych ASI,
- wartość aktywów lokowanych przez poszczególne ASI na 3 głównych rynkach, na których dokonują inwestycji,
- określenie ZASI, ASI, rynków, instrumentów, kontrahentów i przedsiębiorstw przy pomocy identyfikatora krajowego ZASI, identyfikatora krajowego ASI oraz kodów takich jak MIC, BIC, LEI, ISIN, AII, CUSIP, SEDOL, Bloomberg, Reuters, ECB, o ile kody te zostały nadane.
platforma fundequate
Kreator funduszu VC/PE na Fundequate
- Utwórz profil funduszu, podając Fund Managera i wehikuły inwestycyjne.
- Wybierz rodzaj funduszu: commitmentowy lub oparty na KSH.
- Określ management fee i korzystaj z gotowych wzorów drawdown notice.
- Umożliwiaj LP dostęp do panelu inwestora.
Wyłączenia dla ZASI prowadzących działalność na wpisie do rejestru KNF
Zgodnie z art. 70zb ust. 4 ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi dla zarządzającego ASI, który wykonuje działalność określoną w art. 70e ust. 1 tj. zarządzanie alternatywną spółką inwestycyjną bez zezwolenia KNF, po uzyskaniu wpisu do rejestru zarządzających ASI nie stosuje się następujących poniższych przepisów:
- Skład zarządu i rady nadzorczej ZASI, zatrudnienie doradcy inwestycyjnego
- Wprowadzanie ASI do obrotu
- Outsourcing czynności zarządzającego ASI
- Wycena aktywów ASI
- Odkupienie praw uczestnictwa
- Polityka wynagrodzeń u zarządzającego ASI
- Zasady prowadzenia działalności przez zarządzającego ASI
- System kontroli wewnętrznej u zarządzającego ASI
- Kapitał początkowy zarządzającego ASI
- Zawiadomienie KNF o zmianach w strukturze akcjonariuszy
- Przejecie kontroli nad ASI
- Depozytariusz funduszu inwestycyjnego
- Działalność transgraniczna
- Tajemnica zawodowa oraz współpraca organów nadzoru.
Porozmawiajmy o Twoim funduszu
Wiemy jak złożony może być proces decyzyjny związany ze strukturyzacją i rejestracją Alternatywnego Funduszu Inwestycyjnego. Współpracujemy ze wszystkimi liczącymi się w Polsce kancelariami pranymi specjalizującymi się w rejestracji ASI i doradztwie dla funduszy VC/PE.
Nasze kwalifikacje i doświadczenie w obsłudze ASI
Jesteśmy firmą księgowo-doradczą specjalizującą się w kompleksowej obsłudze ASI. Posiadamy szerokie kompetencje merytoryczne – certyfikaty Doradcy Inwestycyjnego, ACCA, Doradcy Podatkowego. Dlatego obsługiwane przez nas fundusze VC w jednym miejscu otrzymują kompleksową usługę niedostępną u żadnej innej firmy księgowej lub kancelarii prawnej. Jesteśmy w stanie podjąć się pełnej obsługi księgowej, podatkowej i raportowej każdego typu funduszu VC/PE w Polsce jak i funduszu alternatywnego w Luksemburgu a współpracujące z nami kancelarie prawne są w stanie wesprzeć Cię na etapie strukturyzacji i rejestracji.
Nasze najnowsze publikacje:
- Jak zarejestrować ASI. Kompletny przewodnik krok po kroku
- Kiedy KNF wykreśla ZASI z rejestru zarządzających ASI?
- Preferencje podatkowe Alternatywnej Spółki Inwestycyjnej ASI
- W co może inwestować Alternatywna Spółka Inwestycyjna ASI?
- Jak założyć ASI Alternatywną Spółkę Inwestycyjną?
- W co może inwestować Alternatywna Spółka Inwestycyjna ASI?
- Jak działa fundusz VC
- Alternatywne Fundusze Inwestycyjne — czym są i w co inwestują?
- Fundusze VC w Polsce w 2024: charakterystyka i specyfika rynku
- Czym jest ZASI? Rola i znaczenie Zarządzającego Alternatywną Spółką Inwestycyjną w funduszu VC
FAQ
Alternatywna Spółka Inwestycyjna (ASI) to podmiot, który zbiera środki finansowe od inwestorów w celu ich lokowania zgodnie z określoną polityką inwestycyjną. ASI może być zarządzana wewnętrznie przez swoją strukturę organizacyjną lub zewnętrznie przez specjalistyczne podmioty, a jej działalność jest regulowana ustawą o funduszach inwestycyjnych.
ASI może działać jako spółka akcyjna, spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, spółka komandytowo-akcyjna, spółka komandytowa lub spółka europejska. Zarządzającym ASI może być podmiot w formie spółki akcyjnej, spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, spółki europejskiej lub innej jednostki spełniającej wymogi prawne, w zależności od formy i charakteru zarządzania.
Do wniosku należy załączyć statut lub umowę ASI, odpis z KRS, opis polityki inwestycyjnej i strategii inwestycyjnej, dane osobowe członków zarządu i rady nadzorczej, odpis informacji z Krajowego Rejestru Karnego oraz inne dokumenty wymagane przez ustawę o funduszach inwestycyjnych, które szczegółowo opisują strukturę, cele i plany działalności ASI.
Rejestracja ASI w Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) polega na złożeniu kompletu dokumentów i przeprowadzeniu ich weryfikacji formalnej. KNF analizuje zgodność dokumentacji z przepisami, w tym prawidłowość opisu działalności ASI, kompletność załączników oraz spełnienie wymogów formalnych dotyczących zarządu i inwestorów.
Po rejestracji ASI musi prowadzić działalność zgodnie z zatwierdzoną polityką inwestycyjną, składać wymagane raporty do KNF oraz przestrzegać przepisów dotyczących zarządzania ryzykiem i ochrony interesów inwestorów. Dodatkowo zobowiązana jest do aktualizowania danych w rejestrze w przypadku zmian w strukturze lub działalności.
ASI może zarządzać aktywami samodzielnie, jeśli działa jako wewnętrznie zarządzająca. W takim przypadku zarządzanie jest realizowane przez strukturę organizacyjną spółki. Alternatywnie ASI może korzystać z usług zewnętrznego zarządzającego, który musi być również zarejestrowany w KNF.
Inwestorami ASI mogą być wyłącznie klienci profesjonalni, zgodnie z przepisami prawa. Ograniczenia mogą obejmować również zasady zbywalności praw uczestnictwa w ASI, które mają na celu zapewnienie zgodności z polityką inwestycyjną oraz ochronę interesów inwestorów.
Najczęstsze błędy to brak wymaganych dokumentów, niekompletne informacje w opisie polityki inwestycyjnej, błędy w danych osobowych członków zarządu oraz niezgodność opisu działalności z wymogami ustawy. Problemy te mogą prowadzić do opóźnień w procesie rejestracji lub odrzucenia wniosku.
Tak, możliwe jest równoczesne składanie wniosków o wpis do rejestru zarządzających EuSEF lub EuVECA, co pozwala na rozszerzenie działalności ASI w ramach europejskich regulacji dotyczących funduszy inwestycyjnych.
Opis działalności ASI musi być zgodny z wymaganiami ustawy, w tym z określeniem celów inwestycyjnych, rodzajów lokat oraz strategii inwestycyjnych. Dodatkowo musi uwzględniać kody PKD właściwe dla zarządzania funduszami, takie jak 66.30.Z.
Dokumenty można doręczać w formie pisemnej lub elektronicznej, zgodnie z przepisami Kodeksu postępowania administracyjnego. Forma elektroniczna musi być zgodna z przepisami dotyczącymi podpisu elektronicznego i doręczeń.
Cele inwestycyjne ASI muszą być precyzyjnie określone w dokumentacji, wraz z metodami ich realizacji i zasadami ograniczania ryzyka. Opis ten powinien uwzględniać typy aktywów, w które ASI planuje inwestować, oraz kryteria doboru lokat.
Komitet inwestycyjny nie jest obowiązkowy, ale jeśli jest powoływany, jego członkowie muszą spełniać wymagania dotyczące kwalifikacji, a ich dane osobowe powinny być dołączone do dokumentacji wniosku rejestracyjnego.
Osoby zarządzające ASI muszą posiadać odpowiednie kwalifikacje zawodowe oraz nie mogą być karane za przestępstwa gospodarcze. Wymaga się również od nich złożenia odpisów informacji z Krajowego Rejestru Karnego.
Polityka inwestycyjna ASI musi zawierać informacje o typach aktywów, zasadach ich doboru, dywersyfikacji lokat oraz ryzykach inwestycyjnych. Musi również wskazywać metody ograniczania ryzyka i procentowy rozkład kategorii lokat.
Portfel ASI może obejmować różnorodne aktywa, takie jak papiery wartościowe, nieruchomości czy inne prawa majątkowe, zgodnie z przyjętą polityką inwestycyjną i obowiązującymi regulacjami prawnymi.
ASI może korzystać z dźwigni finansowej, ale w takim przypadku obowiązują ją bardziej restrykcyjne regulacje dotyczące limitów wartości aktywów oraz zasad zarządzania ryzykiem.
Zmiana zarządzającego ASI jest możliwa, ale wymaga odpowiednich zmian w rejestrze oraz dostosowania umowy lub statutu ASI zgodnie z przepisami ustawy.
Opłaty za rejestrację ASI są określone w rozporządzeniu KNF i zależą od charakteru działalności ASI, zakresu złożonej dokumentacji oraz innych czynników administracyjnych.
Tak, ASI podlega regularnym audytom, które mają na celu weryfikację zgodności jej działalności z polityką inwestycyjną, przepisami prawa oraz interesami inwestorów. Audyty te mogą być przeprowadzane przez zewnętrznych audytorów lub KNF.