Fundusze Venture Capital (VC) w Polsce najczęściej prowadzą działalność w formie alternatywnej spółki inwestycyjnej (ASI). Zrozumienie, jak działa fundusz VC oraz jak funkcjonują Alternatywne Spółki Inwestycyjne (ASI) jako podmioty gospodarcze, jest kluczowe dla founderów i inwestorów, którzy planują współpracę z Venture Capital.
Czym jest fundusz Venture Capital (VC)?
Fundusz venture capital (VC) to podmiot inwestycyjny dedykowany finansowaniu młodych, innowacyjnych firm o wysokim potencjale wzrostu. W Polsce fundusz Venture Capital zazwyczaj działa jako rodzaj alternatywnego funduszu inwestycyjnego, który gromadzi kapitał od inwestorów, a następnie inwestuje go w młode, obiecujące przedsiębiorstwa, często działające w branżach technologicznych. Fundusz VC ma na celu generowanie wysokich zysków poprzez inwestowanie w startupy o wysokim potencjale wzrostu, które w przyszłości mogą znacznie zwiększyć swoją wartość. W Polsce tego rodzaju fundusze działają głównie w formie Alternatywnej Spółki Inwestycyjnej (ASI) prowadzącej działalność na podstawie wpisu do rejestru ZASI prowadzonego przez KNF.
Fundusze VC dostarczają nie tylko kapitału, ale i wsparcia strategicznego, oczekując znacznych zwrotów w ciągu kilku do kilkunastu lat. Zazwyczaj koncentrują się na określonych branżach lub etapach rozwoju startupów, takich jak:
- Pre-seed: wsparcie w fazie pomysłu i budowy MVP (minimalnej wersji produktu).
- Seed: rozwój produktu, struktury organizacyjnej i zespołu.
- Seria A: skalowanie operacyjne i poszerzanie rynku.
- Seria B, C i kolejne: dalszy rozwój i ekspansja na nowe rynki.
Inwestycja funduszu VC zazwyczaj odbywa się poprzez objęcie udziałów lub akcji w spółce, co czyni fundusz współwłaścicielem, a jego przedstawiciela członkiem rady nadzorczej. Wysokość pojedynczej inwestycji, zwanej ticketem inwestycyjnym, jest z góry określona w strategii funduszu. Coraz częściej fundusze VC oferują również tzw. smart money, czyli wsparcie operacyjne i doradztwo, obejmujące między innymi dostęp do sieci kontaktów, wiedzy branżowej i doświadczenia, co pozwala startupom uniknąć typowych błędów i zwiększyć szanse na sukces rynkowy.
Jak działa fundusz VC?
Fundusz VC, czyli alternatywny fundusz inwestycyjny, pozyskuje kapitał od inwestorów instytucjonalnych (np. PFR Ventures), prywatnych lub korporacyjnych (np. programy CVC). Następnie zarząd komplentariusza funduszu (tzw. General Partner) wyszukuje odpowiednie startupy do finansowania, oferując im kapitał potrzebny do rozwoju. Inwestycje te zwykle obejmują udziały lub akcje w firmie, co pozwala funduszowi VC uczestniczyć w przyszłych zyskach spółki. W polskim kontekście fundusze VC funkcjonują najczęściej w formie Alternatywnej Spółki Inwestycyjnej (ASI), która jest pod pewnym nadzorem KNF (wpis do rejestru ZASI prowadzonego przez KNF).
Alternatywna Spółka Inwestycyjna (ASI) – najprostsza forma funduszu VC w Polsce
Alternatywna Spółka Inwestycyjna (ASI) to najprostsza forma stosowana na polskim rynku przewidziana przepisami prawa do pozyskiwania środków od wielu inwestorów profesjonalnych w celu ich dalszego inwestowania przy zadanym profilu ryzyka i strategii inwestycyjnej. ASI działa na zasadach zgodnych z polskim i europejskim prawem (Dyrektywa AIFM – AIDM Directive), zapewniając transparentność operacji oraz ochronę interesów inwestorów.
Proces inwestycyjny funduszu VC
-
Pozyskiwanie kapitału – Fundusz VC rozpoczyna działalność od zebrania kapitału od inwestorów, którzy wnoszą wkład finansowy w zamian akcje lub udziały dające im prawa do przyszłych zysków funduszu.
-
Selekcja Startupów – Zespół zarządzający funduszem analizuje rynek w poszukiwaniu obiecujących startupów. Weryfikuje ich modele biznesowe, perspektywy wzrostu oraz dopasowanie do strategii inwestycyjnej funduszu.
-
Dokonanie Inwestycji – Gdy startup spełnia kryteria funduszu, ASI angażuje kapitał w postaci udziałów lub akcji. Fundusz VC może także wspierać startup doradztwem, dzięki czemu zyskuje wpływ na jego rozwój.
-
Zarządzanie i Monitorowanie Inwestycji – Alternatywne fundusze inwestycyjne monitorują postępy startupów, pomagają w ich rozwoju i zapewniają wsparcie, które przyspiesza wzrost firmy.
-
Wychodzenie z Inwestycji (Exit) – Gdy wartość startupu wzrasta, fundusz VC może sprzedać udziały, realizując zyski. Exity przeprowadzane są poprzez IPO, sprzedaż innemu funduszowi lub innym podmiotom – np. inwestorowi branżowemu.
Dlaczego Alternatywne Spółki Inwestycyjne (ASI) są ważne dla Startupów?
Dla startupów dostęp do funduszu VC oznacza możliwość pozyskania kapitału, który jest trudny do uzyskania w bankach czy instytucjach finansowych. Alternatywne fundusze inwestycyjne oferują nie tylko środki finansowe, ale również wsparcie strategiczne, doradcze i kontakty branżowe, które przyczyniają się do szybszego wzrostu startupu.
Korzyści dla inwestorów inwestujących w Alternatywne Spółki Inwestycyjne
Inwestowanie w fundusz VC daje inwestorom możliwość uczestnictwa w potencjalnie wysokich zyskach związanych z rozwojem innowacyjnych spółek. Dzięki formie ASI inwestorzy zyskują przejrzystość, pełną ewidencję kapitałów oraz dostęp do regularnych raportów finansowych, co pozwala na bieżące monitorowanie wyników funduszu. Dodatkowo, alternatywne fundusze inwestycyjne umożliwiają dywersyfikację portfela inwestycyjnego, co może być korzystne dla inwestorów, którzy poszukują nowych źródeł zysku.
Podsumowanie
Fundusze Venture Capital (VC), funkcjonujące jako Alternatywne Spółki Inwestycyjne (ASI), są istotnym elementem rynku inwestycyjnego w Polsce. Zapewniają młodym firmom kapitał, doradztwo i wsparcie, które umożliwia szybki wzrost i rozwój. Dla inwestorów ASI stanowi atrakcyjną formę inwestycji, która daje możliwość uczestnictwa w zyskach wynikających z rozwoju innowacyjnych przedsiębiorstw. W przyszłości polski rynek alternatywnych funduszy inwestycyjnych, w tym ASI, będzie się dalej rozwijać, wspierając rozwój polskich startupów i przyciągając kapitał zagraniczny. Obecnie trwają nabory dla zespołów inwestycyjnych w ramach FENG w Polsce dystrybucją środków zajmuje się PFR Ventures. Rynek VC jak i potencjalne startupy liczą na szybkie rozstrzygnięcia i podpisanie nowych umów inwestycyjnych PFR Venture z nowo powołanymi funduszami VC w perspektywie FENG, co pozwoli ożywić rynek Venture Capital na przełomie 2024 i 2025 roku. Alternatywne Spółki Inwestycyjne i inwestorzy wspólnie tworzą środowisko sprzyjające wzrostowi innowacyjności w Polsce, przyczyniając się do budowania nowoczesnej gospodarki opartej na wiedzy i technologii i rola inwestora publicznego jaką w Polsce odgrywa PFR Ventures jest bez wątpienia bardzo istotna dla całej branży.
Skontaktuj się z nami
Dariusz Frańczak, Dyrektor ds. wycen
dariusz.franczak@genprox.com
Tel. +48 696 011 123
Dariusz Landsberg, Dyrektor zarządzający
dariusz.landsberg@genprox.com
Tel. +48 603 413 133
Księgowość ASI, Raportowanie do KNF, Rozliczenia podatkowe i Sprawozdania
Jesteśmy liderem rynku w obsłudze funduszy VC działających jako ASI. Specjalizujemy się w strukturyzowaniu funduszy VC, księgowości i setupie podatkowym ASI. Obsługujemy blisko 70% aktywów pod zarządzaniem wszystkich ASI w Polsce. Nasz dział doradczy rocznie realizuje kilkadziesiąt projektów due diligence i wycen spółek.
Nasza platforma Fundequate pozwala zarządzać funduszem VC w nowoczesny sposób i integrować administrację ASI z back-office (administracja emisji kapitału i długu, księgowość ASI, rozliczenia z inwestorami).
Dowiedz się na czym polega rejestracja funduszu VC i jakie są wymagane dokumenty do rejestracji ASI (Alternatywna Spółka Inwestycyjna).
Księgowość Alternatywnej Spółki Inwestycyjnej musi być prowadzona w sposób, który zapewni taką granulację danych portfela inwestycyjnego i pozyskanego kapitału, aby fundusz VC był w stanie sprostać wymogom Ustawy o rachunkowości oraz Rozporządzeniu Ministra Rozwoju i Finansów z dnia 12 grudnia 2016 r. w sprawie zakresu informacji wykazywanych w sprawozdaniu finansowym alternatywnych spółek inwestycyjnych.
Zarządzający Alternatywną Spółką Inwestycyjną zobligowani są do przekazywania cyklicznej informacji analitycznej do krajowego nadzoru. ZASI prowadzący działalność na podstawie wpisu do rejestru KNF podlegają pod coroczny obowiązek raportowania w formacie XML.
Dla funduszy Venture Capital (Alternatywne Spółki Inwestycyjne) realizujemy finansowe badania due diligence Startupu, którego efektem jest raport z przeprowadzonego badania identyfikujący kluczowe ryzyka finansowe i podatkowe.
Fundequate to platforma raportowa dla branży Venture Capital dedykowana dla Startupów, Funduszy VC i Inwestorów dająca nową jakość komunikacji i wymiany danych dla całej branży VC.